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BTC月線走勢圖

2017年9月比特幣在中國國內禁止交易，當時的價格為4367美元。三年半的時間過去，比特幣經歷了三次大漲，第一次高點在2017年12月形成（19891美元），第二次的高點在2019年6月形成（13764美元），第三次的高點在2021年1月形成（35081美元）。

如果把比特幣看做是一支股票，那麼其每股價格高於A股市場所有品種（貴州茅台最高2000+人民幣），即便和美股市場比較，比特幣也僅僅排在巴菲特的伯克希爾哈撒韋股價（34.18萬美元/股）之下，名列第二。

雖然比特幣股價一飛沖天，但其基本面依據非常不清晰，目前能夠依據的只有“避險屬性”這一條。

筆者更傾向於把比特幣的暴漲看作是“互聯網時代的鬱金香”，支撐其價格暴漲核心因素就是“賺錢效應”，只要行情不斷上漲，就能夠吸引更多的資金入場；只要漲勢暫停，資金也會作鳥獸散。支持這一觀點的例證就是比特幣上漲的時候凌厲，下跌的時候也很瘋狂。 2017年的上漲以暴跌至3219美元結束，跌幅83.81%，2019年的上漲以暴跌至4001美元結束，跌幅70.93%。

前面我們提到避險屬性，這種避險是指在宏觀經濟衰退時，投資品價格逆勢上漲，且漲幅較大。從這點來看，比特幣表現不俗，因為在2020年新冠肺炎疫情肆虐的情況下，比特幣從4001美元的價格衝高至35081美元，翻了將近10倍。反觀同樣具有避險屬性的黃金，其疫情之前的報價為1463美元，2020年達到的最高價為2074美元，總漲幅41.76%，遠低於比特幣的表現。

必須承認，黃金的賺錢效應不及比特幣，但比特幣畢竟在國內禁止交易，並且投機氛圍濃厚，缺乏基本面支撐導致其每次的下跌幅度都極大。

綜合考慮，交易者如果想要在經濟衰退時選擇避險品種，黃金依舊處於首選地位。

黃金日線走勢圖

黃金日線級別也開始啟動上漲行情，前期勾形結構1906~1854市價在不斷擴大，預計多頭還將持續下去。

黃金的走勢與兩個因素有關，一個是美元指數，另外一個是美股表現。當美元指數大幅下跌時，代表外匯市場出現較高風險，黃金受避險情緒推動，順勢開啟上漲。由於美聯儲執行極端的貨幣寬鬆政策，且美國國內疫情沒有好轉的跡象，美元指數近期一直在持續下跌，這對黃金多頭的推動作用非常明顯。

當美國股票指數大跌時，代表美國國內經濟出現較大風險，作為國際黃金購買的主力軍，美國經濟下行勢必推動美國金融機構買入黃金對沖風險。自2021年1月4日起，美國三大股票指數均大幅下跌，以納斯達克100指數為例，其1月最高點為12973點，當前市價為12578點，下跌395點 。

相比美國股票歷史上的下跌，本次回調幅度並不大，但在美元指數和美股的雙重刺激下，黃金的多頭走勢幅度將超乎大部分人的預期。

小結
比特幣的行情是鏡中花，雖然妖艷異常但很難獲得；黃金的行情才是“真金白銀”，其市場接受度和趨勢穩定性遠遠高於比特幣。

做投資就是要心態穩，不能因為一時的劇烈行情表現就迷失方向，筆者建議交易者看淡比特幣的驚人表現，回歸到傳統黃金的分析上來。這一建議當下看起來不合時宜，但相信未來將會展現出有價值的前瞻性。

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