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美國非農就業報告將會在本週五晚間21:30進行公佈，目前預期值增加60萬人，前值增加66.1萬人，預計公佈值將會利多美元美股，利空黃金歐元等非美貨幣。當然，預期值僅代表大型投資機構的看法，從過往歷史來看，其準確性並不算高。由於普通交易者無法通過更有效地方法獲得非農預測值，所以大機構的預期是唯一相對理性的預測，不得不採信。

非農就業報告內容詳實豐富，其中最重要的數據有五個：新增非農就業人口、失業率、小時工資增速年率、小時工資增速月率、勞動參與率。這五個數據有時會呈現出不同的利多與利空方向，這時就需要交易者根據自己的過往經驗，來綜合判斷非農就業報告到底是利多美元還是利空美元。對於新手交易者來說，認准新增非農就業數據進行多空判斷，是既簡單有效，準確率還較高的方法。

圖1，ATFX整理非農就業報告圖表

在新冠肺炎疫情出現之前，美國的月新增就業人數在20萬人左右。經歷新冠肺炎的負面打擊之後，月新增就業曾暴跌至負的2050萬人，這對美國經濟來說堪稱災難。所幸，天量失業的狀態並沒有持續多久，月新增就業在一個月之後就反彈至正的250.9萬人，由此可見美國勞動力市場存在巨大的韌性。

今年的第三季度，美國的新增就業人口都維持在100萬人以上，增速強勁。 10月份的非農就業回調至66.1萬人，遠低於前值，但這並不代表美國經濟在衰退，而僅僅說明勞動力市場正在回歸常態化。按照這個邏輯推論，即便週五晚間的非農就業報告低於前值的66.1和預期值的60萬人，筆者也不會把它看做利空美元利多黃金，因為這是大勢所趨，美國經濟不可能一直處在不正常的狀態。

圖2，大小非農現值曲線比較

小非農地公佈時間要比大非農早兩天，又由於兩者都是在描述美國勞動力市場的變化情況，所以小非農ADP經常作為大非農NFP的前瞻指標。從上圖可以看出，大小非農的走勢共振性較強，雖然具體數值不同，但基本表現出同漲同跌的特徵。

本週三小非農的前值為74.9萬人，預期值為65萬人，如果按照最簡單的邏輯判斷，ADP利空美元利多金銀。但是，在前文我們講過，美國經濟正在回歸常態。由於三季度的就業市場處於畸形高位，所以11月份非農數據適當下調是非常合理的表現。基於此，筆者並不認為預期值下降就是利空，反而是某種程度上的利多。

交易策略
非農行情來得快去得也快，在數據公佈後的一秒鐘內，黃金就會走出非常劇烈的單邊行情。如果想要在數據公佈後進行超短線交易，人工操作的話，是萬萬來不及的。所以，非農行情往往講究提前佈局，而提前佈局的依據就是前值和預期值的比較。提前的時間往往是在非農數據公佈前的1~5分鐘。需要提醒的是，數據公佈之前行情一樣會有異動，且異動方嚮往往與數據公佈後的方向相反，交易者需要警惕自己提前佈局的單子不會被這類異動打止損。

雙飛燕策略是使用較為普遍的策略，它的邏輯是不管數據到底是利多還是利空，畢竟大機構的預期值往往不靠譜。所以，在數據公佈之前，在市價之上掛多單，在市價之下掛空單。只要數據公佈後行情走出單邊行情，就一定能夠盈利。相反，如果數據表現平平，行情來回震蕩的話，這種策略也會導致兩邊止損。

對於非農行情來說，沒有完美的策略，都需要冒一定的風險。沒有風險的策略就是不參與非農，但這對於外匯市場的短線客來說，是不可饒恕的踏空。

小結
最近幾次非農行情波動點數都較小，即便是最敏感的黃金和歐元，這讓專門操作數據行情的交易者非常頭疼。之所以會有這種現象，是因為宏觀經濟當中出現了非常多比非農就業報告更加受人關注的熱點，比如美國大選、利率決議、特朗普的對外政策等等。建議交易者及時更新自己交易策略和思路，避免在數據行情中迷失方向。

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