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今晚20:45歐央行將公佈最新利率決議，21:30行長拉加德將召開新聞發布會，這一次政策會議的舉行，恰逢歐洲多地疫情反撲之時，德國和法國更是在昨日宣布將再度啟動封鎖措施，悲觀情緒瞬時蔓延，歐洲經濟前景再受打壓，歐元昨日創兩週最大跌幅。

這種背景下，加大了歐央行採取行動的迫切性，但預計不會在本次會上作出行動，而是強化12月擴大QE的預期，也增添歐央行採取鴿派言論可能，因此這次會議將重點關注歐央行對於進一步加大政策支持的必要性。

市場預期歐央行將在12月份加碼債券的購買，將PEPP再擴大5000億歐元，在明年3月份啟動，12月份的會議上不僅可能會有政策舉動，屆時歐央行還將更新經濟預測報告，包括對2023年經濟的首份預測。

▲歐央行資產負債表

除了利率決議聲明，歐元的主要波動主要將圍繞於決議宣布後的行長新聞發布會上，因為行長拉加德面對問答環節可能會釋放更多的立場和信號。由於在本月的多次亮相講話中，拉加德毫不吝於寬鬆的言論，多次提及加大政策力度，因此預計今晚的講話也會維持原有的立場。

除了疫情和經濟，英國脫歐談判進展也需要歐央行進行考量，更需要為潛在的硬脫歐可能做準備，畢竟距離英國正式脫歐只剩下兩個月的時間，但是雙方的協商還沒有突破性的進展，英國央行方面也在為各種結果做準備，市場同樣預期英國央行可能在下次會議上擴大1000億英鎊的量化寬鬆。

相比起9月份的歐央行政策會議，當前歐元區的部分經濟數據已經有所弱化，自8月份以來，通脹率一直低於零，而最新製造業PMI觸及4個月低點，法國的私營部門產出在10月份錄得收縮，德國的商業信心六個月來首次下降。因此歐央行對於經濟的展望，也將從稍見樂觀轉為暗淡，更加強調不確定性前景。

決議過後，歐元區第三季度GDP將於明天公佈，市場預期第三季度GDP季率初值將錄得9.25的增長，從前一季度的-11.8%的負增長中走出，此前歐央行的的預測是今年第四季度將增長3.1%，不過這種複蘇看起來越來越不穩定，甚至外界預期第四季度經濟增長可能陷入停滯。下週三歐盟方面又將公佈一系列經濟預估，可以為市場帶來進一步的預期指引，也會影響歐央行在12月份所做的來年經濟展望。

▲歐元第二季度GDP萎縮圖

與上一次會議不同的是，歐央行這次會淡化歐元升值帶來的影響。但是歐央行如果對於經濟前景展望悲觀，並且強調後續推出更多寬鬆可能性，足以影響歐元的下跌。展望今晚歐元的走勢，基於近期歐元走勢已經對歐央行加碼寬鬆的預期有所反映，所以在預期得到確認的情況下，歐元或反倒不會大幅走低，但留意歐央行立場會不會比預期更加偏鴿，12月份加碼寬鬆規模會不會意外大於預期，與此同時市場會聚焦歐央行釋放的其他的信號，以此來推動歐元的走勢。

除了歐央行決議，今晚美國方面將公佈第三季度GDP初值（預期年化季率錄得31.8%的創紀錄增長）以及上周初請失業金人數（預計繼續小幅下滑至77.5萬）兩項重要數據，在指引美元的同時會對歐元帶來影響，如果數據如預期表現積極，更可能施壓非美貨幣，所以值得關注。

昨日歐元兌美元創兩週來的最大跌幅， 在1.18下方順勢跌破日圖關鍵均線，如果跌破1.1700關口將看向本月低點1.1688，一旦打開更大下行空間，可能指向9月低點1.1612。而目前的上行阻力位於1.1811，如果突破將看向本月錄得的逾一個月高點1.1880，不過在測試高位之前留意1.1858帶來的阻礙，該水平在上週一直是關鍵的阻力，只有突破才能尋求更大反彈。

▲歐元/美元日圖

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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