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市場已經進入了10月份行情，不僅僅意味著我們進入了今年的最後一個季度，10月在金融領域有著特殊的地位，被稱為“十月效應”，也是財經日曆上最值得警惕的月份之一。對於美股而言，10月份更加是“特殊”的月份之一。那麼以往的10月份，股票市場到底發生了什麼？

數據顯示，自1896年以來，以日波幅來算，10月份道指的波動在一年當中最為突出。根據LPL Financial的研究，1950年以來，標準普爾500指數在10月份的波動幅度超過1%，甚至超過歷史上的任何一個月。也就是說，10月份對於美股而言將是動蕩的一個月。

而且美國史上最嚴重的的兩次股市崩盤，也就是1929年和1987年——都發生在10月份。這樣一看，10月份似乎是個魔咒，本身就加劇了投資者對於10月份行情的畏懼。

1929年的崩盤

1929年的股災蔓延程度是前所未有的，以牽連層面和持續時間而言，是美國歷史上最嚴重的一次股災。

華爾街股災最先於1929年10月24日星期四發生，但股市的暴跌卻到10月28日星期一及10月29日星期二才真正爆發。這次股災不單提早為經濟衰退敲響警號，亦標誌著美國及全球廣泛地區步入持久的大蕭條。至於華爾街股市在股災發生後，股市急跌的情況持續了一個月。

當時的持續時間之久令人心有餘悸，以至於當時的“黑色星期四”、“黑色星期五”、“黑色星期一”及“黑色星期二”的股災形容詞仍沿用至今。

1987年的黑色星期一

1987年10月19日發生的“黑色星期一”：當天道指單日暴跌22.6%，可以說是有史以來最嚴重的單日跌幅。而且如同多米諾骨牌效應在全球範圍內迴盪，金融危機蔓延給市場造成了巨大的損失。美聯儲和其他央行紛紛進行了乾預，道指很快從22%的跌幅中反彈。

奇怪的是，9月份，而不是10月份，出現了更多的歷史性下跌。更重要的是，引發1929年崩盤和1907年恐慌的催化劑發生在9月或更早的時候，而反應只是被推遲了。所以說，這樣看的話，是不是10月份替9月份背了這個鍋？

10月在金融界名聲不佳，主要是因為這個月有太多的黑色日子。這是一種心理效應，而不是歸咎於10月份的任何事情。大多數投資者經歷過的糟糕的9月份要多於10月份。但真正的問題是，金融事件不會在任何一個特定的時間點聚集。

2008年至2009年金融危機中最嚴重的事件發生在雷曼兄弟破產的春季。 11月和12月有更多的股票下跌，原因是年底的再平衡，而許多財務上具有破壞性的事件並沒有被列為黑色日，原因僅僅是當時媒體沒有選擇抹掉這個綽號。

儘管10月份存在這樣一個綽號，但沒有證據表明10月份股市一定會出現大幅下行，只是這種市場慣性是存在的。這種對於10月份的恐懼心理會對股市走勢起到一定的利空效應，並傳導至股價，最終導致其下跌。

所以對於投資者而言，不要自亂陣腳，特別是面對今年特殊的市場行情，各種情況都有可能出現，特別是臨近美國大選，市場風向標隨時跟著消息而動，股市在這期間漲跌不一定，但波動增大是一定的。對於我們來說，及時關注市場動態，並合理地控制交易倉位，選擇適合自己的交易策略才是最為關鍵的。只有做到了隨市場而動，無論最終行情趨勢如何，都能避免或者減少不必要的損失，甚至是從波動的行情中實現盈利。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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