從周一開始至週五，英歐雙方將在布魯塞爾舉行最後一輪正式討論，試圖為擬定協議文本打下基礎。圍繞談判結果，市場一如既往給予了希望，但鑑於英國政府尚未在最具爭議的問題上提出解決方案，結果可能還是如前幾輪一樣令人失望。歐盟發言人表示，歐盟首席談判代表巴尼耶既不樂觀也不悲觀，但決心達成協議。英國方面也終於表現出了接觸的開放態度，語調也有了顯著和積極的變化。
在雙方上一輪談判中，因為互不讓步而導致火藥味升級，英鎊當時也出現了明顯的下行壓力。但隨著關鍵談判日的再度臨近，英國政府對達成脫歐協議持謹慎但日益樂觀的態度。英國方面對於談判進展較為了解的官員表示，談判的基調已經改善，但真的需要開始密集的談判來解決最後棘手的問題。
英國與歐盟貿易規則的脫歐過渡期將於12月31日結束，儘管當前貿易談判進展匱乏，但英國堅決表示不會尋求延長過渡期，而是會盡力爭取達成協議，並把歐盟峰會舉行前的10月15日作為最後的談判達成期限，當前距離該日期僅有兩週多的時間，這週的談判具有關鍵的決定性作用，因此更加可能引起市場的波動。
衡量雙方談判進展的關鍵指標之一，將是尚未提交的內部市場法案和承諾的金融法案的未來時間表。據消息人士稱，就脫歐協議的北愛爾蘭協議而言，該法案“看起來可能比內部市場法案更糟糕”，並可能破壞貿易和安全談判的穩定。
在9月中旬，英國政府已經推進內部市場法案的通過，打算推翻1月份英國在退出歐盟時簽署的“脫歐”協議部分條款。歐盟稱該行為已嚴重損害歐盟與英國的互信，並要求英國月底前撤回內部市場法案，否則採取法律行動。但英國政府表示，它將“真誠地履行其條約義務”，表明了不會撤回的態度。
除了棘手的英國水域捕魚權和國家援助規定在內的關鍵問題，在本星期的會談中，雙方代表還將討論執法和運輸問題。如果雙方在年底前不能達成協議，英國將根據世界貿易組織(WTO)規則與歐盟進行貿易。這將意味著，英國企業出口到歐盟的大多數商品將被徵收關稅，這將使英國商品在歐洲更貴、更難以銷售。同樣的，英國也可以對歐盟商品徵收關稅。
有了前幾輪談判最終失敗的前車之鑑，市場其實對於這場關鍵談判是否成功其實還是存在疑慮，但仍不排除在最後關口雙方互相採取讓步達成協議的可能。但這期間的任何消息面都將為英鎊帶來波動起伏，間接也影響著歐元的漲跌。
無論英國政府在協商方面多強硬都好，如果最終談判失敗，英國都不得不面對無協議脫歐帶來的經濟衝擊。上周英國剛剛宣布重啟疫情防控措施，經濟活動再度受到限制。英國的複蘇可能會更緩慢、更動盪，在這種亂局下，英國央行將不得不增加資產購買，甚至將利率降至零以下。
上週評級機構惠譽最新確認英國“AA-“主權評級，展望維持為負面，對英國2021年實際GDP增長的預測為4%，並提及未來數年與歐盟未來貿易關係的潛在變化可能會限制危機後的經濟復甦。英國智庫經濟預估模型顯示，如果無協議脫歐，意味著未來10年英國國內生產總值(GDP)將減少約8%，比疫情的持久影響的估計還要更嚴重，耗費的經濟成本要高出兩到三倍。
自從8月底觸及年年內新高以來，英鎊在過去四周已有三週的周線錄得下跌，其中大部分原因來自於英國與歐盟方面的前一輪磋商加劇了雙方的緊張，弱化了達成協議的可能性，而且英國央行官員多次提及負利率政策工具的選項。根據CFTC數據，截止9月22日當週，英鎊淨空倉較前一周有所增加，反映投資者對英鎊的看跌程度加深。
上周英鎊/美元累計下跌了1.6%，有關重啟封鎖措施和英國退歐不確定性的下行風險似乎已在很大程度上反映在價格中，所以在本週談判有任何新消息傳出之前，英鎊進一步下行的空間相對有限。但與此同時，上行也會因為市場的擔憂和謹慎而受限，也就是說我們或看到一種暫時盤整的狀態，但一旦有利空消息傳出，則可能出現大幅下行的風險。
技術面看，目前英鎊/美元關鍵支撐位於1.2700附近，因此關注暫時在1.2800-1.2650之間交投的可能，如果利空傳出並下破該區間，則可能指向1.2600下方的1.2460附近，跌破的話更有機會指向1.2211。而如果跟隨消息面出現進展而走高，並突破上述區間頂部，則轉為看向調整幅度的1.2956，更關鍵阻力下一調整幅度所在的1.30整數關上方，該水平也是3月9日的高位。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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