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本週開局，今日現貨黃金的上漲可以再次用瘋狂來形容，開盤後一路狂奔，在接近亞市午盤前後，已經上漲了40美元，最高觸及1944.39美元，盤中漲幅達到逾2%，直接刷新2011年以來的歷史高位。現貨白銀也自2013年9月9日以來首次突破24美元/盎司關口。

雖然黃金在觸及記錄高位後短線回落近9美元，表明在歷史新高的位置也觸發了部分獲利盤，不過這種升勢並不會輕易改變。自3月錄得年內低點以來，現貨黃金已經累計上漲近500美元。

作為黃金的“老對手”的美元，則已經跌破94關口，曾跌破93.80，也就是2018年9月以來的最低。全球各國央行和政府採取的空前規模寬鬆貨幣和財政刺激措施，給經通脹因素調整後的美國國債收益率帶來了沉重壓力，也同樣加劇了美元的下行。國際貿易局勢自上週以來持續受到關注，仍不排除有進一步加劇緊張的情況發生。

根據CFTC最新倉位報告，在截至7月21日的一周內，美元淨空頭攀升至2017年11月底以來的最高水平，表明圍繞美元的看跌仍在加深。儘管避險情緒的爆發被視為對美元構成支撐，但鑑於美國經濟欠佳，至少在短期內不太可能看到美元因避險需求而明顯回升的出現。

而本周美元還將迎來更多壓力挑戰，包括北京時間週四凌晨美聯儲7月利率決議，同一天的晚間美國將公佈第二季度GDP初值。由於美國經濟在第二季度受到經濟反撲的阻力，從近期各項經濟數據來看，都表明經濟恢復進程受到了明顯的拖累，有理由相信美聯儲本週的會議對於經濟前景將持更為悲觀的描述。

而GDP則將較一季度進一步弱化，市場預期第二季度GDP年化季率初值將錄得-35.0%，較-5%的前值明顯加劇萎縮，將是1958年第一季度以來的最嚴重季度收縮。

本周美國經濟數據還包括今晚的6月耐用品訂單，5月份18.2%的大幅增長後，預計6月份的增長幅度將放緩至5%，週二的房價指數、經濟諮商會消費者信心指數、週四的一周初請失業金人數以及週五的個人收入和支出數據。市場的預期都相對疲憊，所以無論是市場的看跌情緒，還是消息面，對美元來說都是利空的集聚。

所以反過來，整體環境仍將對黃金有利，為黃金繼續刷高留出了足夠空間。不過對於黃金來說本週需要留意的是，如果美國國會方面正式通過了規模一萬億美元的刺激計劃，且美聯儲也作出更多寬鬆的承諾，共同帶動了美股情緒的複蘇，也就是風險偏好得到刺激，一定程度上會對黃金的上漲帶來限制。與此同時，如果美聯儲決議聲明及主席鮑威爾均表示無考慮負利率傾向，而長期國債收益率已迫近長期回報率低線，黃金價格同樣有調整的空間。

技術面而言，4小時圖顯示價格在上破布林帶上軌後縮減漲幅，RSI在86高位上方指向回調可能，目前金價仍處於上軌所在的1930美元上方水平，如果跌破則留意下方的1923.50美元，更關鍵支撐在1900美元關口。上行而言，當前阻力在1945美元，而預計本周美聯儲決議如果鴿調超出預期，並表示未來幾個月將採取更多寬鬆舉措來支撐經濟，更可能將黃金直接送上1950美元的下一關口，更高指向反彈浪所在的1954美元，進一步支撐黃金靠近2000美元的目標大關。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

 

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