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此次經濟衰退來得太快且具有不可預測性，這與經濟學家在近代史上見證的一切都不相符，因此後疫情時代的市場狀況並不能真正歸入經濟範疇。

自1992年美國政府開始追踪零售數據以來，上個月的零售額創造了有記錄以來的最大降幅，達到了16.4%。這一降幅比12.3%左右的預期降幅還要更糟糕，儘管封鎖措施已經解除，但零售額降幅卻連續二個月創下歷史新高。短短幾週內，消費者在家中進行自我隔離導致零售額急劇下降，第二季度的銷售額正觸及今年的最低點，美國經濟也遭遇了自大蕭條以來最嚴重的衰退。問題來了：消費活動能恢復常態嗎？

商業房地產公司庫什曼-韋克菲爾德的數據顯示，美國的人均零售面積位居各國之首，但每平方英尺的銷售額卻排名末尾。要了解美國零售業對經濟的影響，這一點不得不提。

 

然而，自5月初封鎖結束後，數億人重新開始流動起來。

 

那麼，在一個個人消費佔GDP 70%以上的經濟體中，這種新的“自由”將如何影響消費和銷售呢？

 

疫情封鎖措施對經濟的影響可能從五月份開始顯現。即使放寬了限制，許多商店仍在提供有限的服務，看起來這種狀況可能會持續相當長的時間，而到5月底大約有4000家零售店永久關閉。

在疫情封鎖措施的持續時間和程度明朗之前，研究機構Coresight Research早在三月份就給出預測：2020年將有大約1.5萬家商店永久關閉，這其中有許多商店會宣布破產。

 

隨後令人震驚的5月份非農就業數據公佈，美國創紀錄的就業報告讓分析人士和多國市場錯愕。5月份美國就業崗位增加了250萬個，失業率降至13.3%，這使得V型經濟復甦重燃希望。

回到探討的主要問題上：我們會很快恢復正常嗎？

工作崗位的大幅增加未必意味著銷售額會大幅反彈。持續數月的封鎖迫使人們重新考慮自己的消費習慣和行為、花自己存下的錢或靠借貸生活。即使消費能力提升增加也不一定意味著消費意願會同步增加。顧慮重重的消費者可能仍會節省現金，避免大筆支出，並避開購物中心和零售店。實際上，許多預測估計零售總額直到2022年才會反彈至疫情之前的水平。

因此要想回答這一主要問題，至少在接下來的幾個季度中，我們應該對“常態”進行重新定義。

美國電子商務銷售是接下來零售數據的希望所在，它可能會使許多零售店得以生存。

根據eMarketer的一份最新預測，電子商務銷售額將增長18％，達到7097.8億美元， 這一百分比將占美國零售總額的14.5％。它不足以彌補美國零售業今年遭受的整體性打擊，但無疑為零售商提供了一次機會。

以上分析由ATFX塞浦路斯駐迪拜代表處市場研究總監Ramy Abouzaid (Ramy) 提供。

（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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