隔夜金融市場可以說又經歷了一次不小的波動，美國三大指數全線大漲，道指期貨盤中大漲近千點，美國7月原油期貨價格升上逾一個月高位，而黃金價格則衝高回落，從近八年高位直接跳水，錄得五個交易日來首次下跌。對於原本數據和行情向來較為清淡的周一而言，是什麼關鍵因素帶動了這波走勢？
自上週以來，鮑威爾已經頻繁亮相，儘管否定了負利率政策，但講話立場均是圍繞於“ 彈藥還沒有用盡 ”、“ 將動用一切政策工具 ”來拉動經濟，投資氛圍也因此受到支撐，道指期貨自三週低點一路回升，直至週一已經錄得三連漲，為4月29日以來首次。
而疫苗進展更是助攻了股市這波樂觀漲勢。週一美國製藥商、生物技術公司Moderna公司宣布一項新型冠狀病毒疫苗試驗的初步結果樂觀。而美國總統更是稱測試新冠肺炎疫情的疫苗測試正面可望最快9月面世。股市作出了進一步積極的反應，美國股市週一全盤大幅上漲，道指盤中更是上漲至24700上方，最終收於近三週以來最高位，並創下近六週以來的最大漲幅。
配合著市場投資氛圍上升，以及圍繞著原油產量下降、庫存壓力緩解的進展，原油期貨價格刷新4月9日以來的高位。美國期油合約轉倉至7月期油合約後，美國7月期油一度站上33美元，布倫特原油期貨價格也突破35美元/桶。
相比之下，市場避險情緒降溫直接打壓原本處於近八年高位的金價。現貨黃金周一先揚後抑，亞市時段一度大漲至1765美元高點，為2012年10月以來首次突破1760美元。但在美市盤中快速下跌，連續跌破1750、1740美元關口，直接跌去逾30美元，黃金期貨價格也錄得逾20美元的跌幅。
可以說在當前各國經濟復甦情況的同時，投資者情緒也會對相關消息保持高度敏感，任何與疫情和經濟相關的消息都可能隨時帶動市場行情的上躥下跳，意味著部分消息帶來的刺激可能來得快去得也快。所以投資者更要時刻關注市場動向，留意基本面消息可能帶來的指引。在市場風險偏好升溫和氛圍下，今晚市場又將迎來可能觸發行情的“好戲”。
美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽將於今晚北京時間22:00參與參議院金融委員會聽證會，就抗疫經濟措施發表證詞，然後將接受參議院的盤問，可能會進一步刺激市場情緒變化。貨幣政策和財政政策是當前美國經濟復甦缺一不可的兩大刺激，其中任何一項有額外政策，或者兩者兼而有之，是股市多頭最想看到的。
近期亮相頻繁的鮑威爾，儘管講話可能缺乏新意，但會繼續支撐市場對於未來政策保持寬鬆的信心。在已經準備好的證詞演講中，鮑威爾表示將致力於使用一切工具來應對空前的衰退，在新冠肺炎疫情期間保持市場運作並為所需要的人提供資金。預計將維持利率在當前水平，直至確信經濟經受住了近期事件的考驗，並有望實現最大就業和價格穩定目標。
市場預期美聯儲仍有可能在今年下半年採取更多措施，也就是說美聯儲還可以調整其向市場提供的前瞻性指引以及資產購買的速度。此外，鮑威爾可能會呼籲更多積極的財政政策出台進行配合。
而財長努欽此前表示，白宮將盡一切可能提供經濟援助，但會非常謹慎。強調在提供更多援助之前，有必要先看到刺激方案對經濟帶來的成效。目前民主黨仍在力推另一項總額約3萬億美元的刺激計劃，該法案週五以微弱優勢在眾議院獲得通過，但參議院共和黨人反對，當前該法案的協商仍在繼續。
因此今晚的聽證會講話可以說頗具看點，重要性甚至超過北京時間週四凌晨公佈的美聯儲會議紀要，當然如果投資者能從紀要中尋找到更明確的政策或者立場，同樣會對市場帶來重要指引。此外，美國本週還有CPI和製造業PMI數據等有待公佈，不僅是股市、黃金，原油和匯市同樣具備眾多交易機會，投資者需密切關注。
另外需要留意的是，繼6月美國原油期貨在5月20日完成最後交易，6月黃金期貨合約也將在一周後交割。ATFX上週已經發佈公告，提醒投資者在到期日5月26日前需要提前做好倉位的調整，以規避臨近交割日時的非理性價格風險。同時8月黃金期貨合約將在5月22日開始正式交易，投資者屆時可以繼續轉投8月期金合約。
儘管數據顯示上一周部分投資者減持了部分黃金多倉，但是並不意味著對黃金的避險需求大幅降溫，相反全球經濟下行壓力依然明顯。央行們仍將推行大幅度寬鬆政策，全球債務仍將大幅增長等背景下，新冠疫苗真正問世前，投資者風險偏好情緒很難被真正激發，更難以有效持續。黃金即便適當調整，但許多人關注的1800美元目標其實並不遙遠，看漲後市的投資者可以藉金價回調適當增加敞口，當然在大幅波動背景下，做好風險管理最為重要。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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