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美國4月非農將於今晚北京時間20:30公佈，市場預期非農就業人數變化將為-2130萬，與大衰退期間相比減少80萬人；失業率預期將飆升至16%，將是美國歷史上最高的失業水平。而上一次失業率達到兩位數是在1983年，當時剛剛經歷了上世紀80年代的經濟衰退；平均時薪年率預計為3.3%，平均每週工作時間將跌至33.5小時，創下歷史新低，也就是說我們將見證一場負千萬級別的非農報告。

3月份非農就業人口減少了70.1萬人，結束了為期113個月的史上持續時間最長的就業增長。過去七周有3300多萬美國人申請了失業救濟，市場對於4月非農失業人數的推測也是基於此，自3月中旬以來我們已經看過了太多悲觀的就業數據：

小非農——ADP報告顯示2023.6萬就業流失；

ISM非製造業就業分項跌至歷史最低；

ISM製造業就業分項跌至71年最低；

過去四周平均申請失業救濟人數較前一個月增加60%至410萬；

4月挑戰者企業裁員人數創下紀錄新高。

儘管美國就業市場可能正經歷近一個世紀以來最嚴重的危機，但投資者已經對糟糕的非農報告做好了充分的預期，市場走勢也早就做出了反映。所以如果本次非農就業人數在預期的範圍之內，可能不會大幅撼動市場，但是要警惕的是近期的走勢可能會出現調整。

不過值得注意的是，週四美國國債出現大漲，2年期和5年期收益率雙雙觸及創紀錄新低，表明期貨市場正在消化幾個月內出現美國負利率的可能性，預期2021年美聯儲可能將利率下調至負區間。在這種情況下，如果非農報告明顯差於預期，市場的波動反應會進一步上升。

週四美元指數錄得五個交易日來的首次下跌，但短期前景看起來謹慎樂觀，這主要得益於美元的避險特性。如果今晚非農報告符合預期甚至較預期更為積極，美元很大機會重返100關口，不過技術面看上方100.47阻力可能限制美元的反彈，100下方需要關注99.60支撐。歐元因歐央行近期透露的寬鬆立場受到支撐，歐元/美元從本週低點反彈後向1.0850靠近，不過晚間非農公佈後美元可能反彈施壓歐元，如果匯價下跌需關注1.0780/75支撐。

對於黃金而言，原本就業數據疲憊，最能從中受益的就是金價，但是市場早已經計價，特別是周四美市時段，金價盤中上漲了近20美元，不過技術上三角形形態限制了金價的突破。展望今晚數據公佈令金價短線波動加大的同時，投資者可能會趁機結利平倉令金價下跌，需關注1692/1688美元支撐，即便跌破也有望守在1680美元上方。阻力方面，如果突破三角形頂部，則可能測試1724美元甚至是1728美元的水平。

當前投資者寄希望於各國經濟解封並恢復，風險情緒處在抬升的階段，這種環境下金價上行可能也被削弱，再加上如果美元持續走強，短期內黃金面臨一定的下行壓力。但是除非市場真的看到美國經濟順利解封後恢復步伐加快，而且疫情已經完全得到控制的情況下，黃金才可能出現明顯回落。

展望美股期貨，符合預期的非農對其打壓也會有限，經過走勢調整下跌的道指期貨已經再次反彈，23510支撐保持完好。過去幾週歐美國家的經濟重啟計劃令環球投資情緒回升，美股著眼於美國政府可能推出更多的刺激方案，如果全美經濟活動恢復順利，美股將延續自3月低點以來的上行趨勢，在24000關口上方走高，如果升至24440上方，有望挑戰24680的更高阻力。

自5月份以來，市場已經把視線轉向陸續啟動的經濟，不過雖然美國各州已經開始逐步解封，但經濟產出不會馬上恢復，就業市場的反彈也不會馬上到來，數千萬的就業崗位更不可能在短時間內被填補，經濟恢復對就業拉動情況如何，未來幾週的初請失業救濟報告會是很好的反映，這就令每周初請和續請人數變化數據更加受到市場關注，也更可能帶來行情的波動，也是投資者把握短線獲利機會的最佳時機。再次提醒，今晚的非農可能令市場震盪加大，投資者務必密切關注市場動態並做好風險管理。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。

（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

 

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