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上週跌去逾3%後，週一黃金期貨延續跌勢，一度接近1691美元，盤中波動逾10美元，在此之前，黃金期貨自上周初錄得的2012年以來的高位一路回跌，已經連續四個交易日下行，上週更是錄得4月1日以來最大單週跌幅。金價的回落，基本面主要考慮與疫情相關的進展，讓投資者選擇在高位結利。

自上週以來市場避險情緒有所升溫，美股上週五連續兩日上漲，因市場關注疫情穩定跡象，美國得州已經率先了宣布重啟經濟的初期方案，接下來可能看到更多的州逐漸加入恢復行列。因此未來兩週聚焦歐美各國關於疫情的“解封”進展，如果復工復產順利展開，那麼經濟反彈動力回溫下金價將轉向下行。

美國總統特朗普上週表示正在計劃新一輪經濟刺激方案，規模達到2500億美元。該消息一度刺激股指，特朗普稱正接近就額外刺激計劃達成協議，週末與民主黨的談判可能會達成“好”的結果，細節有望在周一公佈。美國眾議院多數黨(民主黨)領袖霍耶稱，眾議院將在周三舉行會議，討論救濟貸款計劃。如果新一輪計劃出台，有望為正在復甦的情緒加溫，但市場已經消化利好，如果細節未能帶來提振，投資者可能轉為觀望。

 

儘管金價利多支撐減弱，但說全球疫情已經受控為時尚早，市場情緒仍可能隨時反轉，而且各國3月份經濟數據還在陸續公佈，3月中旬開始的停擺對經濟的影響逐漸披露，疲憊的報告如果證實投資者對經濟的擔憂，那麼市場對黃金的買進也將維持。

本周可能影響金價的數據方面，主要關注全球製造業PMI，美國方面除了製造業數據，還有初請失業金人數，週五則有耐用品訂單報告及密歇根大學消費者信心指數等與消費相關的重要報告。美國4月製造業PMI預計錄得38.5，大幅低於48.5的前值，表明製造業進一步陷入收縮。而連續四周大幅增加後，初請失業金人數有望出現見頂，儘管仍處於高位。

作為反映消費者預期的重要數據之一——耐用品訂單在3月份預計將錄得11.1%的負增長。經濟受到疫情影響程度會在各項數據中體現，有望限制金價的下行空間。而以其時效性著稱的密歇根大學消費者信心指數預期從71小幅下滑至69，屆時ATFX將提前帶來數據前瞻，如果數據比預期遜色，將拉動金價向上。

另外技術面也發出了回調信號，上週五期金盤中跌去了近30美元並延續收低，我們在此前的分析中提及，如果黃金未能上破年初以來上行趨勢線阻力，則可能返回1700美元下方，當前期金價格來到了1695.80支撐，如果進一步下行將看向林帶通道中軌1675.74、23.6%回檔所在1659.70。

即使金價面臨短期回落風險，但宏觀經濟對於黃金而言還是利多更佔上風。全球經濟出現近十年最嚴重的衰退已經不可避免，而投資者以躲避實際利率為負的長期環境，也會繼續聚焦黃金的買入機會。當前預計金價在進一步走高前預計將先行回落，如果是中期看好，可以在金價回調期間入場佈置多單。

對於更注重短線機會的投資者而言，可以利用關鍵經濟數據發布帶來的波動來交易黃金，黃金期貨低至0.45的點差（交易一手成本僅為45美元）對短線交易盈利空間更有利。自ATFX上線黃金期貨合約交易以來，交易期金的短線投資者一直在增加，特別是上周美國3月零售銷售發布當天，期金的交易量更是顯著上升。

本周美國還有眾多數據公佈，波動持續意味著不少的潛在盈利機會，因此預計本週黃金期貨交易量還將迎來一波小爆發。投資者可以關注每日早間《銘添觀點》及時把握當日行情提醒，另外我們也會發布每日熱點行情分析，讓您及時把握市場動態、洞悉交易機會。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。

（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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