“狼來了，狼來了，這次狼真的來了。”
自阿里在港交所上市之後，一時之間， “中國第一短視頻”抖音、“瓶裝水巨頭”農夫山泉、“童年味道”上好佳等行業巨頭赴港上市的傳聞四起，再度讓它們成為資本市場關注的焦點。
巨頭還在江湖，江湖難免會有“謠言”。表面上風平浪靜，私下里暗度陳倉，赴港上市，成為這些巨頭當前的“心願”。
- 10月29日，據英國金融時報報導，字節跳動（ByteDance）考慮最快在明年一季度於香港上市。
- 11月8日，休閒食品製造商上好佳（環球）有限公司向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。這家創辦超過50年的企業終於踏出自己的上市之路。
- 11月26日，根據彭博報導稱，中國瓶裝水巨頭農夫山泉計劃赴港IPO計劃最早在2020年上半年進行，募資規模超過10億美元。目前，農夫山泉正在與財務顧問合作就上市進行諮詢。
山雨欲來風滿樓，該來的總是會來。對於上好佳來說，赴港上市更是直截了當，遞交招股書已經是“板上釘釘”的事情；然而對於農夫山泉和字節跳動來說，還是一如既往採取“遮遮掩掩”的態度，但是上市的態度卻有所轉變，只能用“好事將近”來形容最恰當不過了。
如果把三大巨頭細分來看，農夫山泉和上好佳都屬於傳統類公司，字節跳動屬於互聯網公司。一向多次公開堅決不上市，對赴港上市持“曖昧”態度的三大巨頭來說，此時傳出赴港上市的言論，是不是有什麼新的“動靜”呢？
眾所周知，企業上市的目的是為了更好地融資，獲取更多的資金以擴大經營範圍。所以，究其根本，還是要從企業的經營狀況及未來佈局談起……
1 “巔峰時刻”的字節跳動
作為很多人心目中最有價值的獨角獸，自2018年以來，字節跳動多次傳出赴港上市的傳聞。作為一個成立不過八年，從崛起到現在不過三年的互聯網巨頭來說，字節跳動的一舉一動都受到所有人的關注。
字節跳動成立於2012年，旗下產品包括抖音、TiKTok、今日頭條、火山小視頻、西瓜視頻等，其中最火的就是今日頭條和抖音兩大APP了。字節跳動擁有龐大的用戶基礎和長時間的用戶時長，這也是字節跳動賴以生存的基礎。
字節跳動可謂是資本市場的“寵兒”，目前已經歷經過八輪融資。最近一次是2018年10月獲得由軟銀集團領導的30億美元投資，這也使得字節跳動估值達到750億美元。
從營收來看，2018年字節跳動營收超過500億，而2019年最初的目標是營收超過1000億。據9月份公佈數據顯示，上半年營收超過70億美元，很顯然現在的營收增速是超預期的。
高估值、高營收讓字節跳動看起來“非常完美”。但同時也隱藏著一絲“擔憂”。眾所周知，字節跳動80%的營收主要依賴於廣告，今日頭條和抖音為其創造的大量廣告營收已經處在高位，然而移動網民規模持續增長，但增速放緩加劇的情況下，王牌產品帶來的紅利效應正在減弱。
當然，字節跳動也在嘗試努力突破“瓶頸”，尋找新的業務增長點。比如多元化的生態佈局、業務佈局。新的開拓必然需要大量的資金，擺在字節跳動面前的，上市恐怕也是最好的選擇。
【字節跳動生態佈局】
雖說字節跳動對上市多次否認，但所有的動作都是為IPO鋪路，從更名、到Pre-IPO融資、再到組織架構調整。所以，無論是從融資輪數、整體估值以及營業收入來說，目前字節跳動也是最值錢的時候，所以上市的步伐也越來越近了。
2 “不差錢”農夫山泉
農夫山泉向來以“不差錢”來形容。農夫山泉在整個飲用水行業的市場佔比為26.4%，排名行業第一，有“賣出4瓶飲用水，1瓶是農夫山泉”的說法。
今年8月，全國工商聯發布了《2019中國民營企業500強榜單》。根據這份榜單，農夫山泉以2018年超過209億元的營業收入，在中國500強民企中排第423名，其中淨利潤為36.1億元。同年，康師傅的淨利潤為24.6億元，同年統一企業的淨利潤為10.3億元。也就是說，去年農夫山泉賺的錢，比康師傅和統一淨利潤總和還要多1.2億。
此外，農夫山泉2017年-2018年的營收分別為177.91億元及209.11億元，其淨利潤分別為33.69億元、36.16億元。
進一步分析可以看到，雖然營收淨利雙雙呈穩步增長態勢，但後者增速明顯偏低，2018年，農夫山泉的營收同比增長17.54%，相比之下，淨利潤同比僅增長7.33% ，顯然落差不小。
雖然說農夫山泉的業績一直在穩步增長，但其多品類佈局也在不斷推進，這就需要大量的資金提供“後盾”。雖說淨利潤此後還會不斷增長，但是現在不缺錢不代表將來不缺錢。
隨著農夫山泉不斷高速發展，公司產能的急速擴張，對資金的需求是真正存在的。即使農夫山泉有比較充裕的現金流，那也經不住這樣“折騰”，未來勢必要開闢新的資金渠道才能在新項目的開拓中更加游刃有餘。在這種背景下，上市募資對農夫山泉來說逐漸成為一個值得考慮的選項，也是防患於未然的一個很好的佈局，不管傳聞真假與否，上市對農夫山泉來說都是一個很好的選擇。
3 “尋求轉型”的上好佳
要說“步伐快”的，當屬上好佳莫屬了。最近，上好佳母公司Liwayway遞交了港股上市申請，並且已經通過初審。此次，上好佳上市目的非常明確,就是為了融更多的錢，以便於支撐業務上的持續增長。
據招股書顯示，上好佳募集資金的51.3%將用作擴大在中國和越南的生產能力，包括建設生產設施，增設產品包裝生產線及機器；21.2%用作開發新產品和擴展其他產品類別； 12.9%用作開發自動化生產線及升級生產技術；其餘資金則用於營運資金和資助銷售、營銷等方面。資金用途一目了然。
為什麼上好佳會急於上市呢？因為上好佳業績增長出現乏力，急需嶄新產品紓困。
從業績看，2016年至2018年，上好佳營收連續增長，從2016年的4.75億美元（約33.33億人民幣）增長至2018年的4.91億美元（約34.46億人民幣）。
與此同時，公司經營利潤卻從4657萬美元（約3.27億人民幣）減少至3985萬美元（約2.8億人民幣）。上好佳將利潤下降歸因於分銷成本及行政開支較高所致。然而，今年上半年經營收益仍較去年同期有所下降。
市場空間的不斷增大，大眾消費習慣在改變，這都在倒逼上好佳進行轉型。總體而言，上好佳需要“重振旗鼓”，在產品開發，生產，營銷，渠道等方面來發力。所以，上好佳需要更多的資金來為企業提供支撐，上市成為一項非常明智的選擇。
總結
字節跳動：估值相對高位，營業收入頗豐，生態佈局逐步發力，屬於成熟型上市；
農夫山泉：大手筆佈局，進一步實現產業升級，科技產品研發投入，屬於預防型上市；
上好佳：盈利能力出現衰退，在創新及多元化產品、優化營運，拓展渠道等方面發力，屬於主動型上市；
三大巨頭赴港上市，對於港交所來說更是“喜上加喜”。在三大巨頭當中，最受關注的莫過於字節跳動了。目前港交所已經擁有阿里、騰訊、美團及小米等互聯網企業，如果此次能夠再次將字節跳動攬入懷中，那麼港交所無疑聚齊了中國幾大互聯網企業。作為BAT的攪局者，字節跳動獨得國際資本的寵愛，擁有天然的“高估值+高盈利”，再加上多元化的生態佈局，如果得以順利上市，必然能夠在港交所引起強烈的“轟動”。
目前，中國內地優質企業已經佔據了港交所的半壁江山。隨著越來越多的優質企業赴港上市，內地企業數量在港股市場所佔比例逐步增高，而且陸續還會有更多的內地優質企業赴港上市，其總體市值也會越來越大。所以，對於港交所的影響是十分巨大的。隨著越來越多的優質企業上市推動下，恆生指數的走勢也在一步步走高，成為投資者需要重點關注的產品。三大巨頭集體赴港上市之際，屆時一定能帶動整個恆指上漲，這是一個不可多得的投資時機。在ATFX所有的指數產品中，其中就有恆生指數這款產品。如果你看好三大巨頭上市帶來的利好，可以緊密關注他們上市的準確時機，提前進行佈局，做好應對策略。
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