旁觀 旁觀紀錄是我的工作，我寫下來我看到的，聽到的，還有那麽一點我的感受 我是個記者，每天要幹活 工齡已有15年

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我有中國風險投資的現狀資料，是亞洲風險投資基金協會搞的，和北京創投協會的不同，他是政府方式獲得的，我們是市場方式獲得。

到2001年6月，活躍在中國的風險投資機構有88家，都有實際的投資行爲，有自己的投資方式和理念，特別是方式上真正符合創投的概念，這88家中政府出資有21家，民間出資11家，外資39家，上市公司出資12家，金融機構出資5家。

1998年到2001年6月，中國風險投資額超過2000万美金的項目超過20個，1000万到2000万美金的項目近60個，100万到1000万的近20個，100万美金以下的項目近800個，投資總量約12億美元，佔美國同期的0。8%，這是中國的情況。

目前創投走入低谷的重要原因是中國資本弱勢，我們資本非常緊缺，國際資本進入，他們就強迫創業公司按國際規則走，基本上很多投資不太符合公司國情，這一輪風潮下來，風險投資很慘，我認爲在中國的回報不會比美國的-18%好到哪裏去。

但我認爲風險投資最近兩年在中國的革命意義更大，一個是智慧資本價值的認可，第一次把知識和資本放在一起，在中國很有意義，第二是產權制度的改革，民營企業這麽多年從來沒有科技公司產權這麽清楚，產權制度徹底到位。再一個是中國的創業和國際資本市場全方位對接，改革開放20年沒這麽徹底過。這是一次新經濟的啓蒙運動。

我想說中國要走有中國特色的風險投資道路，我實在對中國特色這個概念痛恨之極，很高興我們加入了WTO, 我認爲WTO的加入到2005年，實際上是中國特色道路的終結。我很高興。

我們的風險投資和美囯硅谷的差別，第一，美國納斯達克在本土，我們要多層次，要進香港、美國，他們對我們的挑剔非常大，美國市場一體化不存在這個問題。另外就是東西文化對接問題，不同的文化底子對接會有困難。

多類資本的融合，國有、民營、中國、外資、長期資本、短期資本攪在一起，股東心態不同，會逼企業採取不同的運作方式，所以公司内部震蕩多。

我們不考慮美國的差別，把美國硅谷搬過來，搬一個死一個，虧一個。所以我們要建立低收入預期，這是中國風險投資必然的一個特色。

我也不认为重出去机会大，以并购推出是主要方式，我对国内二板短期出来根本就不抱希望，问题多着呢，不会短期内出来。上国内主板，法人股根本不能流通，大家又开始赌香港市场，出口困难，所以做风险投资如果不把自己的预期和推出主要放在并购上，会犯战略错误。